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　　铜：

　　隔夜铜价轰动偏强，国内现货入口窗口捏续灵通。宏不雅方面，昨晚公布的好意思联储7月会议纪要线路，无数方案者觉得，通胀上行风险稀奇服务下行风险，但有些东谈主觉得风险平衡，两东谈主觉得服务风险更隆起，天然表述略显鹰派，但这也线路出好意思联储里面的不合。市集愈加热心周五的杰克逊霍尔“内行央行年会”，并期待鲍威尔说话能对后续好意思联储降息旅途开释更明礼服号。国内方面，国务院第九次全体会议不竭指出得当市集预期，并提议承袭有劲措施巩固房地产市集止跌回稳态势。库存方面，LME库存加多1200吨至156350吨；Comex库存加多538吨至245428吨；SHFE铜仓单下降275吨至25223吨，BC铜下降2056吨至6724吨。需求方面，季节性淡季渐进尾声，卑劣订单有望逐渐回暖。铜价天然一度偏弱，但举座维系区间窄幅波动，宏微仍是存在一定不合，好意思铜天量累库下也深度影响着盘面，而国内反内卷热枕与补库预期共同撑捏着盘面，多空维系平衡态势，有待外力成分自便现时轰动之势。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌0.1%报15045好意思元/吨，沪镍涨0.15%报120370元/吨。库存方面，昨日LME库存加多18吨至209346吨，国内 SHFE 仓单减少282吨至22559吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水保管负数；入口镍升贴水保管350元/吨。镍矿方面，印尼镍矿升水小幅下落。不锈钢方面，原料价钱显露分化，镍铁成交价钱要点上移至920元/镍点以上，寰宇主流市集不锈钢89仓库口径社会总库存107.89万吨，周环比下降2.48%，市集热枕回暖，库存邻接消化，8月粗钢产量环比有增。一级镍方面，周度国内库存小幅加多，8月产量瞻望环比有增。抽象来看，基本面举座变化不大，仍呈现轰动开动。

　　氧化铝&电解铝&铝合金：

　　氧化铝轰动偏强，隔夜AO2601收于3163元/吨，涨幅1.38%，捏仓增仓12016手至18.9万手。沪铝轰动偏强，隔夜AL2510收于20565元/吨，涨幅0.37%。捏仓增仓551手至22.9万手。铝合金轰动偏强，隔夜主力AD2511收于20055元/吨，涨幅0.22%，捏仓增仓44手至7933手；现货方面，SMM氧化铝价钱回落至3244元/吨。铝锭现货贴水20元/吨转至平水。佛山A00报价回落至20480元/吨，对无锡A00报贴水60元/吨，铝棒加工费包头临沂捏稳，新疆河南南昌广东无锡上调10-40元/吨；铝杆1A60系加工费捏稳，6/8系加工费上调50元/吨，低碳铝杆下调69元/吨。氧化铝基本面撑捏消弱，但山西矿权事件、外矿价钱坚挺以及氧化铝现货相招架跌下，短期领域深跌空间，空头不竭压盘仍需更多逻辑撑捏。邻近金九旺季，资金热枕可能转为严慎、压盘态势或趋缓，氧化铝跌幅拘谨。铝锭铸锭量升迁，部分末端板块复苏出现提前备货，导致累库不领导。好意思国预期升温重迭低库存托底，电解铝延续本事换空间节律。追踪库存走势以及旺季是否有提前启动信号。

　　工业硅&多晶硅：

　　20日工业硅轰动偏弱，主力2511收于8390元/吨，日内跌幅2.89%，捏仓减仓6737手至27.99万手。百川工业硅现货参考价9407元/吨，较上一交游日下调109元/吨。最低交割品#421价钱回落至8750元/吨，现货升水扩至440元/吨。多晶硅轰动偏弱，主力2511收于51875元/吨，日内跌幅0.52%，捏仓减仓12109手至15万手；多晶硅N型复投硅料价钱涨至47000元/吨，最低交割品硅料价钱跌至44500元/吨，现货贴水收至7305元/吨。工业硅西南延续提产，有机硅减产降采购，多晶硅增量存在受限预期，工业硅库存去化放缓。上方压力通晓，区间内仍将陪伴煤焦波动节律。多晶硅存在较强的量价分散情况，老本订价和产量攀升存在矛盾，仓单注册难以缓解厂库压力。光伏会议本色限产配额和过程仍处于守密阶段，而市集调价和限产音问纷杂且不合多，卑劣不雅望热枕强、交游情况少，领域多晶硅捏续冲高，短期可延续区间上沿布空为主，捏续追踪产业限产音问动态。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货合约全线跌停，主力合约跌至80980元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价保管85700元/吨，工业级碳酸锂平均价保管83400元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）保管77740元/吨。仓片面，昨日仓单库存加多430吨至24045吨。音问面，特朗普政府周二文告，国土安一起将钢铁、铜、锂、苛性钠和红枣细目为将靠近更严格审查的板块，原因是这些行业涉嫌扰乱维吾尔族东谈主口的东谈主权。但关于出口好意思国的锂电板，在关系原材料采购上基本会有所躲避。相差口方面，据铁合金在线报，2025年7月中国入口锂辉石75.07万吨，环比6月加多17.48万吨；7月我国碳酸锂入口量13845吨，环比6月减少3853吨。供应端，周度产量环比回增，周度产量环比加多424吨至19980吨，其中锂辉石提锂环比加多477吨至11659吨，锂云母提锂环比减少510吨至3900吨，盐湖提锂环比加多300吨至2742吨，回收料提锂环比加多157吨至1679吨。同期，瞻望8月供应环比仍小有加多3%至8.42万吨。需求端，8月两大正极材料耗锂瞻望环比加多8%至8.6万吨LCE。库存端，社会库存本周环比有升，总库存环比减少162吨至142256吨，上游去库，其他门径和卑劣补库。从现在来看，已知资源姿色标坐褥问题基本落地，周一价钱结束上探至超9万元/吨，短期靠近回调压力。后续来看，照旧需要聚焦在江西地区采矿证问题，而本事节点来看，其他姿色需要于9月30日前完成明白编制并报送。

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牵扯剪辑：赵想远