源流：新刊财经
这次计较末端权变更，为南边黑芝麻的发展提供了一次紧迫机会。若能借此机会已毕策略聚焦与处分升级的双重优化，南边黑芝麻有望逐渐开脱此前的筹备境况，转型成为方位大健康产业布局中的紧迫参与者。反之，若未能灵验化解历史留传问题、自如策略发展方针，即便有国资力量加持，企业在筹备发展中仍可能濒临延续压力。
近日，南边黑芝麻集团股份有限公司（以下简称“南边黑芝麻”，股票代码：000716）发布公告称，控股推动广西黑五类食物集团有限牵扯公司（以下简称“黑五类集团”）拟将约20%的南边黑芝麻股份转让给广西壮族自治区文旅及大健康行业的国有企业，该事项可能导致公司末端权发生变更。
数据源流：南边黑芝麻公司公告
“企二代”交班仅一年
南边黑芝麻草创于1984年，总部位于广西容县容城南工业齐集区黑五类产业园，是一家以“南边黑芝麻糊”有名的老牌食物企业。现在家具品类有黑芝麻糊类、黑芝麻饮料、黑芝麻丸等食养家具以及富硒大米、舒服食物等。公司于1997年登陆深交所，被誉为“中国黑芝麻产业第一股”。
这次公告泄露的股权出让方黑五类集团，其实质末端权由南边黑芝麻的和洽独创东说念主李汉荣、李汉朝与韦清文共同掌合手。其中，李汉荣与李汉朝为伯仲关系，三东说念主同为马来西亚归侨。
从股权架构与处分结构来看，南边黑芝麻的中枢有筹备层则始终呈现“双家眷共同主导”的特征——以李汉荣、李汉朝伯仲为代表的李氏家眷，与韦清文偏激关联方共同组成了公司的实质掌控主体，这种处分模式相连了企业从初创到边界化发展的关节阶段。
表：南边黑芝麻前十大推动明细
表：南边黑芝麻董事会成员
数据源流：Wind
2024年8月，南边黑芝麻完成董事会换届选举，李汉荣之子李玉珺被选举为公司第十一届董事会董事长，公司致密进入“二代”交班的新阶段。独创东说念主之一的韦清文则卸任公司董事、董事长及董事会下属特别委员会关系职务，被聘请为公司毕生名誉董事长。
可是，这次换届后不及一年，2025年6月广西证监局的一纸警示函，却为这家老牌企业的处分问题敲响了警钟。警示函直指公司存在控股推动及关联方非筹备性资金占用、违章对外担保、处分不挨次等问题，顺利牵扯东说念主包括时任董事长韦清文、总司理刘辉、总司理李文全、财务总监李维昌、董秘周淼怀等一众高管。这暴涌现公司内控处分机制的薄弱，也为如今控股推动计较引入广西省国资埋下了伏笔。
数据源流：南边黑芝麻公司公告
跨界储能受挫
值得和顺的是，在这次被曝出非筹备性占用公司资金的主体中，天臣新能源（渭南）储能能源科技有限公司恰是南边黑芝麻连年来跨界受挫的典型缩影。2017年，公司斥资3亿元参股天臣新能源有限公司（以下简称“天臣新能源”），获得其30%股权，试图搭上新能源产业风口，构建“食物+储能”的双主业方式。
从财务数据来看，自2018年起，南边黑芝麻的净利润便呈现出延续下滑态势，2021年和2022年更是离别耗费1.09亿元和1.40亿元，这促使公司紧急寻求新的功绩增长点。
图：南边黑芝麻归母净利润
而后几年，南边黑芝麻对储能业务的插足延续加码。2022年曾指标增资5亿元进一步巩固在天臣新能源的权柄，虽后续拆伙增资，但跨界决心可见一斑。2023年，公司更是打算将全资子公司江西小黑小蜜食物有限牵扯公司转型为储能锂电板分娩基地，拟投资35亿元缔造磷酸铁锂储能锂电板神志。
可是，跟着2023年下半年新能源行业产能结构性问题日益突显，储能电板市集赶紧堕入锋利的“价钱战”，行业合座利润率大幅缩水。据报说念，磷酸铁锂储能电芯价钱已从2023岁首的0.9元/Wh-1.0元/Wh着落至年底的0.3元/Wh-0.4元/Wh。
这场始于2017年的策略尝试，不仅未能如预期般为公司带来新的增长能源，反而因资金占用、内控失策等问题，对公司的功绩阐扬和处分合规性酿成了负面影响，成为南边黑芝麻发展历程中的一段“阵痛”。
广西国资接办
无特殊偶，7月17日晚，良品铺子秘书引入武汉长江国外商业集团有限公司当作策略投资者。若交往胜利完成，长江国贸将成为公司新控股推动，实质末端东说念主也会变更为武汉市东说念主民政府国有金钱监督料理委员会。
良品铺子和南边黑芝麻被方位国资垂青并非未必。在国度层面，《对于深化上市公司并购重组市集更正的看法》（以下简称“并购六条”）的出台影响真切。“并购六条”明确，“荧惑教唆头部上市公司驻足主业，加大对产业链上市公司的整合”。这一政策为方位国资收购上市公司提供了政策导向与操作指引，缩短了并购重组经过中的政策风险与不细目性。
此外，广西省将大健康产业发展纳入自治区“十四五”打算节录及养老、卫生、文旅等关系专项打算，服从构建脾气赫然的产业生态体系。而南边黑芝麻从事食养领域多年，不仅积蓄了以黑芝麻糊、黑芝麻丸等为代表的家具线，更千里淀了“南边黑芝麻”这一品牌的影响力，其食养家具与大健康消耗需求契合。
这次计较末端权变更，为南边黑芝麻的发展提供了一次紧迫机会。若能借此机会已毕策略聚焦与处分升级的双重优化，南边黑芝麻有望逐渐开脱此前的筹备境况，转型成为方位大健康产业布局中的紧迫参与者。反之，若未能灵验化解历史留传问题、自如策略发展方针，即便有国资力量加持，企业在筹备发展中仍可能濒临延续压力。
作家 | 赵红扬
裁剪 | 吴雪
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